Πηγή: HellasFin
Στην μείωση του ρυθμιστικού της επιτοκίου κατά 0,25% στο 3,625% προέβη η FED στην πρόσφατή της συνεδρίαση. Η απόφαση ήταν ευρέως αναμενόμενη από αναλυτές και αγορές εις πείσμα των δηλώσεων του J.Powell ο οποίος ήδη από την συνέντευξη τύπου της προηγούμενης συνεδρίασης είχε δηλώσει ότι οι επικείμενες μειώσεις δεν θα πρέπει να θεωρούνται δεδομένες.
Η συνεχιζόμενη εξασθένιση της αγοράς εργασίας υπαγόρευσε την απόφαση της πρόσφατης μείωσης.
Εκτός από την απόφαση για τα επιτόκια η συνεδρίαση ήταν κρίσιμη εξ αιτίας της αναμενόμενης τριμηνιαίας επικαιροποίησης των εκτιμήσεων/προβολών εκ μέρους της FED σχετικά με την ενδεχόμενη μελλοντική πορεία των παρεμβατικών επιτοκίων όπως επίσης και των βασικών μακροοικονομικών μεγεθών όπως ανεργία, πληθωρισμός και ΑΕΠ.
Σύμφωνα λοιπόν με αυτήν την επικαιροποίηση εκτιμάται ότι το 2026 θα ακολουθήσει 1 μείωση του παρεμβατικού επιτοκίου (οι προθεσμιακές αγορές εκτιμούν 2),1 ακόμη για το 2027 στο 3,125% και καμία για το 2028 με το επιτόκιο ισορροπίας του 3% να επικρατεί το 2029.
Όσον αφορά τον πληθωρισμό αναμένεται να διαμορφωθεί στο 2,5% στο τέλος του 2026 (από 2,6% σύμφωνα με τις προβολές του Σεπτεμβρίου). Για το 2027 και 2028 αναμένεται στο 2,1% και 2% αντίστοιχα.
Η ανεργία μετα το 4,5% του 2025 αναμένεται να υποχωρήσει στο 4,4% το 2026 και στο ποσοστό ισορροπίας του 4,2% στο τέλος του 2027.
Σημαντική επι τα βελτίω αναθεώρηση διατυπώθηκε στην δυναμική αύξησης του ΑΕΠ. Έτσι για το 2026 εκτιμάται ότι η μεγέθυνση της οικονομίας θα ανέλθει στο 2,3% απο1,8% σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του Σεπτεμβρίου, 2% και 1,9% μεγέθυνση για το 2027 και 2028 αντίστοιχα από 1,9% και 1,8% προηγουμένως.
Εκτός από την επικαιροποίηση των μακροοικονομικών μεγεθών ανακοινώθηκε ένα πρόγραμμα αγορών εντόκων γραμματίων ύψους 40$ δις μηνιαίως εκ μέρους της FED. H απόφαση δεν συνιστά κάποια αλλαγή νομισματικής πολιτικής αλλα σκοπεύει στην μέχρι τον Απρίλιο ενίσχυση των αποθεματικών στην διατραπεζική αγορά.
Σαν αποτέλεσμα κρίνουμε ότι παρά την συνεχιζόμενη ανησυχία της FED για την αδυναμία της αγοράς εργασίας η οποία φαίνεται ότι θα αρχίσει να αποκαθίσταται από το 2026, οι άλλοι μακροοικονομικοί δείκτες φαίνονται υγιέστεροι και ως εκ τούτου απομακρύνεται αφενός ο κίνδυνος έλευσης μιας ύφεσης και αφετέρου μάλλον δυσχεραίνεται η περαιτέρω πορεία μείωσης των παρεμβατικών επιτοκίων.
Ευρώπη
Γερμανία
- Οι βαριές απώλειες της βιομηχανικής παραγωγής του Αυγούστου αναπληρώθηκαν από τις ισχυρές κατασκευές του Οκτωβρίου. Οι νέες δε παραγγελίες στρατιωτικού εξοπλισμού δείχνουν ότι η ανάκαμψη θα συνεχίσει δυναμικά τον Νοέμβριο.
Ελλάδα
- Στο 2,4% κλιμακώθηκε ο πληθωρισμός τον Νοέμβριο από 2% τον προηγούμενο μήνα. Στην τελική εικόνα του δείκτη μεγάλη ήταν η επιβάρυνση της εστίασης (7,4%), της στέγασης (3,7%), της εκπαίδευσης (2,8%) και της διατροφής (2,8%).
Αμερική
ΗΠΑ
- Στο επίπεδο των 7,67 εκτμ ανήλθαν οι κενές θέσεις εργασίας τον Οκτώβριο. Η αντιστοίχιση των 7,603 εκτμ ανέργων στις 7,67 εκτμ κενές θέσεις εργασίας ισοδυναμεί με 1 προσφερόμενη για εργασία θέση σε κάθε άνεργο.
- Στα 52,8$ δις ανήλθε το εμπορικό έλλειμμα τον Σεπτέμβριο από 59,3$ δις τον προηγούμενο μήνα και μειωμένο κατά 35,2% σε σχέση με το προηγούμενο έτος.
Ασία
Κίνα
- Έκπληξη αποτέλεσε η ετήσια αύξηση των εξαγωγών κατά 5,9%. Η χαλάρωση των εμπορικών εντάσεων βοήθησαν την αύξηση των εξαγωγών προς την ευρωπαϊκή Ένωση( 14,8%). Οι εισαγωγές μεγεθύνθηκαν κατά 1,9%. Το εμπορικό πλεόνασμα διευρύνθηκε στα 111,7 δις $ αυξημένο κατά 23,7% σε σχέση με το προηγούμενο έτος.
- Η αύξηση της τιμής των τροφίμων ώθησε κυρίως τον πληθωρισμό του Νοεμβρίου στο 0,7%.Παράλληλα ο δείκτης τιμών παραγωγού παρέμεινε βαθιά σε αρνητικό έδαφος με την ένδειξη -2,2%.
Ινδία
- Στο 0,7% διαμορφώθηκε ο πληθωρισμός τον Νοέμβριο από 0,3% προηγουμένως.
Market Snapshots
Macros
Πηγή: LSEG/ HellasFin
S&P 500 EARNINGS SCORECARD
Πηγή: LSEG/ HellasFin
ΕΝΤΟΚΑ ΓΡΑΜΜΑΤΙΑ
Πηγή: LSEG/ HellasFin
ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ
Πηγή: LSEG/ HellasFin
ΜΕΤΟΧΙΚΟΙ ΔΕΙΚΤΕΣ
ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΩΝ
ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ
