Πηγή: HellasFin
Κάποια σύννεφα άρχισαν να εμφανίζονται το τελευταίο διάστημα στον ορίζοντα, σχετικά με τις αναπτυξιακές προοπτικές των ΗΠΑ.
Εξ αιτίας αυτών άρχισαν οι αγορές τις προσπάθειες αποτίμησης ή στάθμισης των νέων ενδεχόμενων μέσα σε ένα περιβάλλον με μια σειρά από αβεβαιότητες.
Σαν παράδειγμα μίας αβεβαιότητας αναφέρουμε την επικείμενη επιβολή δασμών. Στην ορκωμοσία του προέδρου Trump στις 20 Ιανουαρίου, αναγγέλθηκε σαν ημερομηνία επιβολής τους η 1η Φεβρουαρίου η οποία αναβλήθηκε για ένα μήνα, κατόπιν για ένα ακόμη μήνα και συγκεκριμένα για την 2α Απριλίου, αλλά ο πρόεδρος εκ νέου την ανήγγειλε για την 4η Μαρτίου και αναστάλθηκαν στις 6 Μαρτίου για τις 2 Απριλίου. Και όλες αυτές οι παλινωδίες αφορούσαν μόνο τις σχέσεις των ΗΠΑ με τον Καναδά και το Μεξικό.
Οι δασμοί αποτελούν σημαντικό κίνδυνο, προσφάτως όχι όμως και μοναδικό. Η FED στις τελευταίες οικονομικές εκτιμήσεις της για τις ΗΠΑ αύξησε το επίπεδο του προσδοκώμενου πληθωρισμού ενώ εκτιμά ότι ο αριθμός των μειώσεων των παρεμβατικών της επιτοκίων μένει αμετάβλητος, συνθήκη ενδεχόμενης αυξημένης νομισματικής μεταβλητότητας.
Αίσθηση δημιουργούν το τελευταίο διάστημα οι αποκλίσεις των ευρημάτων των ερευνών καταναλωτικής και επιχειρηματικής εμπιστοσύνης, οι οποίες παραπέμπουν σε μια επερχόμενη ύφεση, και των μακροοικονομικών δεδομένων τα οποία ανακοινώνονται σε μηνιαία βάση και τα οποία αναδεικνύουν επι του παρόντος μια τουλάχιστον επιβραδυνόμενη οικονομία.
Σ’ αυτό το πλαίσιο οι προβλέψεις για την εταιρική κερδοφορία του S&P 500 έχουν αρχίσει να αναπροσαρμόζονται ελάχιστα χαμηλότερα επι του παρόντος (1-2%).
Όλα τα παραπάνω από μόνα τους δεν συνιστούν κίνδυνο οδήγησης της οικονομίας σε ύφεση αλλά μπορούν να την καταστήσουν ευαίσθητη σε άλλου είδους αναταράξεις.
Ευρώπη
Γερμανία
- Το δημοσιονομικό πακέτο ανύψωσε το επιχειρηματικό ηθικό με τις προσδοκίες να βελτιώνονται σημαντικά. Παρά την ασφάλεια της επιβολής δασμών η αισιοδοξία της μεταποίησης ήταν αξιοσημείωτη. Η βελτίωση της οικονομίας τουλάχιστο σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα είναι πιθανότατη σύμφωνα με τα στοιχεία της έρευνας Ifo Μαρτίου.
- Η μείωση της απασχόλησης και της δημιουργίας νέων θέσεων εργασίας οδήγησαν το ποσοστό της ανεργίας τον Μάρτιο στο 6,3% από 6,2% τον προηγούμενο μήνα.
Ην. Βασίλειο
- Στο 2,8% και 3,5% υποχώρησε ο πληθωρισμός και ο σκληρός του πυρήνας τον Φεβρουάριο από 3% και 3,7% αντίστοιχα τον προηγούμενο μήνα. Τα στοιχεία συνάδουν με την επιφυλακτική στάση της Τράπεζας της Αγγλίας σχετικά με την μείωση των παρεμβατικών της επιτοκίων.
Αμερική
ΗΠΑ
- Ο κρίσιμος για την διαμόρφωση της νομισματικής πολιτικής της FED δείκτης του πληθωρισμού (δομικός δείκτης προσωπικών καταναλωτικών δαπανών PCE Core), διαμορφώθηκε τον Σεπτέμβριο στο 3,7% από 3,9% τον προηγούμενο μήνα.
- Ο δείκτης S&P Case-Shiller ο οποίος αποτυπώνει την μεταβολή του επιπέδου τιμών των κατοικιών 20 περιοχών των ΗΠΑ, κλιμακώθηκε για 3ο συνεχόμενο μήνα καταγράφοντας τον Ιανουάριο ετήσια αύξηση των τιμών 4,7%, από 4,5 % τον προηγούμενο μήνα.
- Το πραγματικό διαθέσιμο εισόδημα των Αμερικανών ενισχύθηκε τον Μάρτιο 1,8%. Οι προσωπικές καταναλωτικές δαπάνες ενισχύθηκαν κατά 2,7%. Το ποσοστό αποταμίευσης ήταν 4,6% συγκρινόμενο με το 4,3% του Ιανουαρίου.
Market Snapshots
Macros
Πηγή: LSEG/ HellasFin
S&P 500 EARNINGS SCORECARD
Πηγή: LSEG/ HellasFin
ΕΝΤΟΚΑ ΓΡΑΜΜΑΤΙΑ
Πηγή: LSEG/ HellasFin
ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ
Πηγή: LSEG/ HellasFin
ΜΕΤΟΧΙΚΟΙ ΔΕΙΚΤΕΣ
ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΩΝ
ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ
