Πηγή: HellasFin
Εισερχόμαστε σε μία κρίσιμη εβδομάδα όπου συνεδριάζει η FED και είναι βέβαιη η απόφαση για μείωση του ρυθμιστικού της επιτοκίου κατά 0,25%.Η επιτροπή νομισματικής πολιτικής της κεντρικής τράπεζας, ακολουθώντας τις συνταγματικές της επιταγές της σταθερότητας των τιμών και της πλήρους απασχόλησης, θα προβεί στην μείωση των επιτοκίων εστιάζοντας στις αδυναμίες πλέον της αγοράς εργασίας και όχι στον πληθωρισμό ο οποίος κινείται στο 3% απέχοντας σημαντικά από τον στόχο του 2% αλλά θεωρούμενος μάλλον για άλλη μια φορά προσωρινός.
Μέσα σ’ αυτό το πλαίσιο οι αγορές έχουν προσανατολιστεί όχι μόνο στο γεγονός της μείωσης των επιτοκίων αλλά και στον ρυθμό της μείωσής τους ο οποίος εκτιμάται ότι θα είναι ιδιαίτερα ταχύς οδηγώντας το επίπεδο τους από το τρέχον 4,125% σε επίπεδα χαμηλότερα του 2,9% στο τέλος του 2026.
Η εκτίμηση για αυτήν την ταχεία αποκλιμάκωση των παρεμβατικών επιτοκίων, σε συνδυασμό με την αποκλιμάκωση των αποδόσεων των μακροχρόνιων κρατικών τίτλων, με την θεαματικά καλύτερη των εκτιμήσεων αυξημένη κερδοφορία γ’ τριμήνου του 2025 και την προσδοκώμενη διψήφια αύξησή της στην διάρκεια του 2026, αποτελεί έναν από τους κύριους λόγους για την καταγραφή ιστορικών υψηλών στους χρηματιστηριακούς δείκτες.
Τούτων λεχθέντων και για όσο διάστημα ο S&P 500 διακυμαίνεται υψηλότερα του 6750, υπό το μακροοικονομικό καθεστώς αποφυγής μιας ύφεσης στις ΗΠΑ και στον βαθμό που παραμείνει αμετάβλητη η προβλεπόμενη αύξηση της κερδοφορίας κατά 14% εντός του 2026, εκτιμούμε ότι ο S&P 500 στο υπόλοιπο του έτους, θα συνεχίσει την αναρρίχησή του στον τοίχο της ανησυχίας και στο τέλος του 2025 θα βρίσκεται στην περι το 6900-7100 ζώνη τιμών.
Ευρώπη
Γερμανία
- Στο -1,7% κλιμακώθηκε τον Σεπτέμβριο ο δείκτης τιμών παραγωγού από -2,2% τον προηγούμενο μήνα. Ο ιστορικός συσχετισμός του εν λόγω δείκτη με τον αντίστοιχο των τιμών καταναλωτού, μας προϊδεάζει σε ένα επίπεδο του πληθωρισμού στην χώρα στο ύψος του 0,7% από το 2,4% της τελευταίας ένδειξης.
Ην. Βασίλειο
- Αμετάβλητος στο 3,8% παρέμεινε ο πληθωρισμός τον Σεπτέμβριο εις πείσμα των εκτιμήσεων για περαιτέρω κλιμάκωσή του.
Αμερική
ΗΠΑ
- Με ετήσιο ρυθμό 3,02% και 3,03% κινήθηκε ο πληθωρισμός και ο σκληρός του πυρήνας τον Σεπτέμβριο από 2,94% και 3,11% αντίστοιχα τον προηγούμενο μήνα. Οι ενδείξεις ήταν χαμηλότερες από τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις των αναλυτών. Για 4ο συνεχόμενο μήνα οι τιμές των αγαθών (το 24% του συνολικού δείκτη) επηρεασμένες από τους δασμούς βρέθηκαν αυξημένες, ο υποδείκτης των υπηρεσιών εκτός των ενοικίων (το 34% του συνολικού δείκτη) σημείωσε ετήσια μεν αύξηση 3,7% αλλά συνέχισε την επιβράδυνσή του.
-
Σε 4,060 εκατ. ανήλθαν οι αγοραπωλησίες υφιστάμενων κατοικιών τον Σεπτέμβριο αυξημένων κατά 4,1% σε ετήσια βάση. Η μέση τιμή πώλησης ήταν 415.200 $ ανά μονάδα, με μεταβολή 2,1% σε σχέση με τον Σεπτέμβριο του 2024.
Ασία
Κίνα
- Στο 5,2% υποχώρησε τον Σεπτέμβριο η ανεργία των αστικών περιοχών από 5,3% τν προηγούμενο μήνα.
Ιαπωνία
- Στο 2,9% διαμορφώθηκε ο πληθωρισμός και ο σκληρός του πυρήνας τον Σεπτέμβριο από 2,7% τον προηγούμενο μήνα.
Market Snapshots
Macros
Πηγή: LSEG/ HellasFin
S&P 500 EARNINGS SCORECARD
Πηγή: LSEG/ HellasFin
ΕΝΤΟΚΑ ΓΡΑΜΜΑΤΙΑ
Πηγή: LSEG/ HellasFin
ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ
Πηγή: LSEG/ HellasFin
ΜΕΤΟΧΙΚΟΙ ΔΕΙΚΤΕΣ
ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΩΝ
ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ
