Πηγή: HellasFin
Τρεις ισχυρές προωθητικές δυνάμεις μπορούν να οδηγήσουν την μητέρα όλων των αγορών τον S&P 500, αλλά και τους υπόλοιπους μετοχικούς δείκτες του πλανήτη, σε υψηλότερα επίπεδα στην διάρκεια του 2026.
Η επεκτατική δημοσιονομική πολιτική, η συνεχιζόμενη νομισματική χαλάρωση και η εκρηκτική αύξηση των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη παρέχουν το βασικό υποστηρικτικό πλαίσιο. Στις ΗΠΑ συγκεκριμένα έχουμε νόμο που έχει ψηφιστεί για φορολογικές ελαφρύνσεις εντός του 2026 (One Big Beautiful Bill Act (OBBBA)),την κεντρική τράπεζα να προβάλει την συνέχιση της μείωσης του παρεμβατικού της επιτοκίου, τον πρόεδρο να μειώνει κατά περίπτωση κάποιους δασμούς οι οποίοι έχουν επιβληθεί. Η καταναλωτική δαπάνη των νοικοκυριών η οποία αποτελεί το 70% του ΑΕΠ της χώρας, με τονωμένο το ηθικό σημαντικά ευνοημένο από τις υψηλές τιμές των ακινήτων και των μετοχικών δεικτών (wealth effect) οδηγεί στην μεγέθυνση του ΑΕΠ με ετήσιο ρυθμό 2,3% και υψηλότερο της μακροχρόνιας τάσης του
Το ευνοϊκό μακροοικονομικό υπόβαθρο δεν υπονοεί ότι δεν υπάρχουν κίνδυνοι για την οικονομία. Η αγορά εργασίας επι του παρόντος συνιστά την κύρια πηγή ανησυχίας για τις προοπτικές της οικονομικής δραστηριότητας. Επι του παρόντος εμφανίζεται με την μορφή των φειδωλών ή διστακτικών προσλήψεων με άφθονα ερωτηματικά για το αν ενδεχομένως εξελιχθεί σε αύξηση των απολύσεων και κατά συνέπεια σε υψηλότερη ανεργία και τελικά σε ύφεση.
Το γενικό λοιπόν μακροοικονομικό πλαίσιο των ΗΠΑ είναι ευνοϊκότατο για την συνέχιση της ανοδικής κίνησης του S&P 500 εντός του 2026.
Ευρώπη
Ευρωζώνη
- Έκπληξη αποτέλεσε το επίπεδο του πληθωρισμού Δεκεμβρίου στην Γερμανία και την Γαλλία. Για το σύνολο όμως της ευρωζώνης η ένδειξη 2% από 2,1% προηγουμένως δεν αποτέλεσε έκπληξη. Ο σκληρός πυρήνας του αποκλιμακώθηκε ήπια στο 2,3% από 2,4% τον Νοέμβριο. Η υποχώρηση του ρυθμού αύξησης των τιμών παρατηρήθηκε και στα βιομηχανικά αγαθά αλλά και στις υπηρεσίες. Γενικά η υποχώρηση των τιμών της ενέργειας κατά 1,9% σε ετήσια βάση αντισταθμίστηκε από την αύξηση των τιμών των τροφίμων κατά 4,2%. Στην Γερμανία ο εναρμονισμένος δείκτης υποχώρησε τον Δεκέμβριο στο 2% από 2,6%.Στην Γαλλία από 0,8% υποχώρησε στο 0,7%.Στην Ιταλία στο 1,2% από 1,3% και στην Ισπανία στο 3% από 3,2% τον Νοέμβριο.
Γερμανία
- Αμετάβλητο 6,3% παρέμεινε το ποσοστό της ανεργίας και τον Νοέμβριο.
- Αύξηση στην βιομηχανική παραγωγή σημειώθηκε τον Νοέμβριο αποδιδόμενη κυρίως στην παραγωγή αυτοκινήτων.
Αμερική
ΗΠΑ
-
Στο επίπεδο των 7146 εκτμ υποχώρησαν οι κενές θέσεις εργασίας από 7,449 εκτμ τον Οκτώβριο.
-
Στο 4,4% το επίπεδο του Σεπτεμβρίου υποχώρησε το ποσοστό της ανεργίας τον Δεκέμβριο. Οι νέες προσλήψεις ανήλθαν σε 50 χιλ. ανεβάζοντας έτσι το σύνολο των απασχολούμενων στα 159,5 εκτ. Το ποσοστό συμμετοχής του εργατικού δυναμικού στο σύνολο του πληθυσμού (labor force participation rate) υποχώρησε στο 62,4. Η ετήσια μεταβολή των μέσων ωριαίων αποδοχών ήταν 3,76% από 3,62% τον προηγούμενο μήνα.
Ασία
Κίνα
- Στο 0,8% σκαρφάλωσε ο πληθωρισμός τον Δεκέμβριο από 0,7% προηγουμένως. Ο δομικός πληθωρισμός έμεινε αμετάβλητος στο 1,2%. Ο δείκτης τιμών παραγωγού αποκλιμακώθηκε με ηπιότερο ρυθμό στο -1,9% από -2,2% τον Νοέμβριο.
Αυστραλία
-
Στο 3,2% από 3,3% προηγουμένως υποχώρησε ο πληθωρισμός τον Νοέμβριο. Το επίπεδο αυτό συνάδει με έναρξη των αυξήσεων του παρεμβατικού επιτοκίου.
Market Snapshots
Macros
Πηγή: LSEG/ HellasFin
S&P 500 EARNINGS SCORECARD
Πηγή: LSEG/ HellasFin
ΕΝΤΟΚΑ ΓΡΑΜΜΑΤΙΑ
Πηγή: LSEG/ HellasFin
ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ
Πηγή: LSEG/ HellasFin
ΜΕΤΟΧΙΚΟΙ ΔΕΙΚΤΕΣ
ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΩΝ
ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ
